מה זה כניעה, מה היא מסמלת בשוק ההון מתי התהליך מפסיק ואיזה לקח חשוב ללמוד כדי להימנע ממצב כזה?

כשאומרים כניעה, מה התמונה הראשונה שעולה לכם בראש? סביר להניח שמדובר על אדם שמרים ידיים או מנופף בדגל לבן. כניעה (Capitulation) בשוק ההון ממחישה בדיוק מצב כזה, רק שבמקום להרים דגל לבן – סוחרים ומשקיעים נכנסים בפאניקה למערכת המסחר כדי למכור את כל המניות שלהם.

כל דבר יכול להוביל להידרדרות שסופה כניעה

וממש לאחרונה (פברואר 2020) חווינו Capitulation בקנה מידה יחסית גדול בעקבות מגפת הקורונה. המגפה, שגרמה לעולם שלם להסתגר בבתים ולאנשים רבים לאבד את עבודתם, גרמה למכירת חיסול בבורסה שהובילה לירידה של יותר מ 30% בשווי של המדדים המובילים. 

הפחד מכך שהמגפה לא תחלוף, חברות יוותרו ללא פעילות וכולם ישארו מחוסרי עבודה, הובילה את המשקיעים בשוק ההון למכור מחשש שלא יהיה להם כסף להוצאות היומיות שלהם (מגורים, מזון וכד’).

בסוף שנת 2018, חווינו “מיני” כניעה כאשר מלחמת הסחר בין ארה”ב לסין עלתה שלב ולמשקיעים היו חששות מההשפעה שלה על הכלכלה העולמית. 

בעוד שעל המקרה השני השווקים הכלכליים יתגברו ופרצו לשיאים חדשים, בזמן כתיבת שורות אלו מגפת הקורונה עדיין בעיצומה ועדיין לא ניתן לדעת מה יהיו ההשלכות שלה על השווקים. 

מה שבטוח, שההיסטוריה מראה דבר אחד – כל משבר שהיה סופו היה להסתיים בכך שהשווקים העפילו על השיא הקודם שלהם והגיעו לשיאים חדשים.