נגזרים
מה זה נגזרים
נגזרים הם סוג של מכשירים פיננסיים עם ערך כספי שמגדירים זכויות וחובות בין קונה ומוכר.
הזכויות והחובות קושרים את השניים בעסקה ביחס לנכס הבסיס, שיכול להיסחר ישירות (מטבע או מניה למשל) או בצורה עקיפה (מדד).
יש מספר דוגמאות לנגזרים, אבל לפני שנגיע אליהם, חשוב שתדעו כמה דברים;
ראשית, הם קרויים כך משום שהערך שלהם נגזר מערך הנכס.
אחד הסוגים המוכרים של נגזר הוא חוזה עתידי, שערכו עולה או יורד בהתאם לתנודות במחיר הנכס. למשל, חוזה על הזהב או על מחיר הנפט.
לכל הנגזרים יש מאפיין משותף – הם מגדירים הסכם בין הקונה למוכר נכס הבסיס מבחינת מחיר וכמות.
כמו כן, לכל נגזר יש תאריך פקיעה ואז מועבר התקבול או ההפרש.
סוגי נגזרים
יש לא מעט סוגים של נגזרים. חוזים עתידיים הם המוכרים ביותר, אבל ישנם סוגים מוכרים נוספים. אופציות הן סוג מאוד פופולרי של נגזר וכך גם חוזה SWAP.
כל אחד מהנגזרים יכול להיסחר בעד נכס בסיס שונה.
הנכסים המוכרים ביותר הם מניה ומטבע חוץ, אבל אפשר לסחור בעד מדד מסוים או סוגי סחורה כמו זהב או נפט.
הנגזרים יכולים להיסחר בשווקים שונים ולעתים הם יעזרו לכם כדי לגדר את עצמכם משינויים בנכס הבסיס.
דוגמא לנגזר
אדם רוצה לגדר את עצמו מפני השפעה של תזוזת שער הריבית על מט"ח ולכן הוא ירכוש חוזה עתידי.
במקרה כזה, נניח, הוא יקנה כמות של 100,000$ בשער ידוע מראש, בתעריך של 3.5 שקל לדולר, בתאריך ידוע מראש. אם השער יעלה או יירד, הוא לא ירוויח או יפסיד.
שער הדולר לא ישתנה עבורו וכך הוא יודע מראש את עלויות העסקה. במצב הזה, הוא אינו טרוד במצב שבו תירשם תנודה קיצונית בדולר.
שימוש בנגזרים במסחר בשוק ההון
במקור, נגזרים נועדו ככלי יעיל לגידור, בפעילות שעיקרה מחוץ לשוק ההון, כלומר "מעבר לדלפק".
ניתן, גם, לסחור בנגזרים באמצעות הבורסות בדומה למסחר רגיל בניירות ערך. במקרה כזה, המסחר הבורסות הן אלה שאחראיות לקיום ההתחייבויות.
קחו לדוגמא את אפשרות לרכישת חוזה עתידי על מחיר סחורה כלשהי. כאשר חברה יודעת את מחירו מראש, היא יכולה לתמחר את המוצר שלה בהתאם. דוגמא לכך אפשר לשאוב מחברות המטוסים, שמגדרות את מחיר הדלק.
מצד שני, מוכר החוזה רוצה לערוך חוזה כזה משום שבאמצעותו הוא מוגן מפני ירידה במחיר הדלק.
אז נכון, אפשר להפסיד רווח פוטנציאלי במקרה של עלייה וירידה, אבל מה זה לעומת השקט הנפשי מפני הדבר שהחברות הכי חוששות ממנו – תנודה קיצונית שיכולה להוביל לקריסה כלכלית.
בשוק ההון עצמו, הנגזרים הפיננסיים יכולים לסייע ביצירת רווח באמצעות ארביטראז', אבל לא רק.
