יחס הון עצמי להתחייבויות (Debt to Equity Ratio)
מה זה יחס הון עצמי להתחייבויות?
בין אם אתם משקיעים בשוק ההון, ובין אם אתם מתעניינים בכלכלה, בוודאי שמעתם על המונח יחס הון להתחייבויות או בשמו האחר, יחס חוב להון (בעיתונות הכלכלית: D/E).
המונח הזה, חשוב ותורם מאוד כשרוצים לחקור חברה מסוימת לפני שבחורים להשקיע בה או לפני שמחליטים "להיפטר מהסחורה".
יחס הון עצמי להתחייבויות, שנקרא באנגלית Debt to Equity Ratio, הוא למעשה יחס פיננסי שמסביר מהו החלק היחסי בין ההון העצמי של חברה מסוימת לבין ההתחייבות שלה והוא מראה האם האמצעים של החברה עומדים ביחס הולם לחובות שלה.
השימוש ביחס הון עצמי להתחייבויות נעשה כדי לקחת בחשבון את כל ההתחייבויות של החברה, כולל ההתחייבויות לטווח קצר, ולא רק את ההתחייבויות לטווח ארוך (הלוואות למשל) באופן שמבטא את המינוף שהחברה עושה בו שימוש.
באופן כללי, אפשר לומר שיחס גבוה של הון עצמי להתחייבויות עשוי לרמוז שלחברה יש הלוואות רבות ביחס להשקעה של בעלי המניות.
איך מחשבים יחס הון עצמי להתחייבויות?
היחס, כשמו כן הוא: חוב חלקי ההון העצמי של החברה וזו הנוסחה לחישוב:
את המספרים הרלוונטיים, ניתן להשיג ממאזן החברה שנמצא בדוחות הכספיים שלה.
נניח שהחוב הוא מיליון דולר וההון העצמי של החברה הוא 15 מיליון דולר, אזי היחס הוא 1/15. או אם תרצו, 6.67%. ככל שהיחס גבוה יותר, כך הסיכון גבוה יותר.
מה שחשוב לקחת בחשבון זה שיש אפשרות סבירה שחלק מהמספרים ששולפים מהמאזן הם לא התחייבויות או הון עצמי "באמת".
למשל, כחלק מההון העצמי, הנהלת החשבונות של החברה יכולה לכלול נכסים לא מוחשיים (מוניטין) וכחלק מההתחייבויות, הפסדים תיאורטיים שגולמו (למשל הפרשה כספית משוערת לטובת תביעה שמתנהלת כנגד החברה). ולכן, אם אתם ממש רוצים לקבל תמונה מלאה לגבי המינוף שהחברה משתמשת בו צריך לבצע מחקר קצת יותר מעמיק.
מבינים את יחס החוב להון עצמי (D/E)
יחס החוב להון עצמי (D/E) מודד כמה התחייבויות יש לחברה ביחס לערך של הנכסים שלה.
חובות חייבים להחזיר וברוב המוחלט של המקרים מתלווים אליהם גם תשלומי ריבית. ולכן, יחס גבוה שווה לסיכון גבוה כי מה שזה למעשה אומר ברוב המקרים זה שהחברה מסתמכת בעיקר על הלוואות והתחייבויות כדי לממן את הפעילות השוטפת שלה ואין לה מספיק נכסים שנותנים איזון לחובות האלו.
זה נכון שהלוואות יכולות לממן גם צמיחה והלוואה עם ריבית אטרקטיבית שהכסף ממנה הושקע בחוכמה, יכולה בעתיד להגדיל את הרווחים ולרפד את כיסיהם של בעלי המניות. אבל, באותה מידה הלוואה בריבית לא כל כך אטרקטיבית (או במקרה של העלאת ריבית במשק) שהכספים ממנה הושקעו באפיק לא נכון, יכולה לגרור גם להפסדים עתידיים וגם להחזרים גבוהים שהחברה תאלץ לסחוב איתה עד לפירעון המלא שלה.
כנראה שיעניין אותך גם
