מה זה ספליט (פיצול) במניות?
נבדק על ידי אלעד הגל
ספליט במניות (פיצול במניות) הוא תהליך בו חברה מחלקת את המניות שלה מחדש, למספר גדול יותר של מניות כדי להגביר את הנזילות ואת האפשרות לסחור בהן.
לדוגמה, חברה מסוימת שהמחיר של המניה שלה הוא 1000$, מעוניינת לעשות ספליט ביחס של 1 ל-4 במטרה להוריד את המחיר שלה ו"להנגיש" אותו לציבור משקיעים גדול יותר. במקרה הזה, כל מניה שהחזיק משקיע לפני הפיצול תהפוך ל-4 מניות, והמחיר של כל מניה ישתנה ל-250$.
משמע, שלמרות שמספר המניות הקיימות יעלה, השווי הכולל של המניות ואחוז הבעלות בחברה לא ישתנו מכיוון שכמות המניות של כל בעלי המניות בחברה יוכפל ב-4 והמחיר של כל אחת מהן יתחלק ב-4 בהתאם.
עבור משקיעים וסוחרים שיחליטו לקנות את המניה של אותה חברה אחרי הספליט, העלות והערך שלה יהיו בעצם נמוכים יותר. (25% מהערך של המניה לפני הספליט).
חברות מפצלות את המניות שלהן במטרה להוריד את המחיר ולגרום לו להיות "נגיש" יותר עבור משקיעים (קל יותר לקנות מניה ששווה 250$ לעומת מניה ששווה 1000$), להגביר את האטרקטיביות של המניה (פסיכולוגית, מחיר נמוך יותר גורם ליותר משקיעים לרצות לקנות את המניה אחרי הספליט למרות שהערך שלה זהה) וכתוצאה להגביר את מחזורי המסחר.
לאחר הספליט, מחיר המניות החדש והחלוקה מתעדכנים באופן אוטומטי. כך למשל, אם יוחלט על פיצול במניות ביחס של 1 ל-3, לכל משקיע המחזיק במניה במחיר 30$, יהיו 3 מניות במחיר 10$ כל אחת.
סרטון הסבר מקיף על פיצול במניות:
הנה דוגמה פשוטה מחיי היומיום:
נניח שבסופרמרקט מארז של 10 יחידות מהמוצר האהוב עלינו נמכר במחיר 50 ₪ ואנחנו קונים אותו בכל פעם שאנחנו מגיעים לסופר.
בינתיים, הייתה עלייה חדה בביקוש למוצר שהביאה לעליית המחיר של המארז ל-80 ₪. פתאום, המחיר כבר לא כל כך משתלם ויכול להיות שנוותר עליו – אנחנו רוצים את המוצר, אבל לא מספיק כדי להיפרד מ-80 ₪.
בשבוע שלאחר מכן, הגענו שוב לסופר וגילינו הפתעה משמחת. המוצר שלנו זמין עכשיו גם במארזים של 5 במחיר 40 ₪. השווי של המוצר לא השתנה כלל, אבל הנגישות שלו לקהל הצרכנים השתנתה באופן משמעותי.
אותו עיקרון חל גם בשוק ההון – לרוב המשקיעים נוח יותר לקנות 100 מניות במחיר 10$ ולא 10 מניות במחיר 100$. על אף שהשווי הוא זהה, העבודה ביחידות קטנות מאפשרת גמישות גבוהה יותר בתמהיל ההשקעות ומעודדת את המסחר בבורסה.
מתי מתבצע ספליט במניות?
לרוב, הצעד נעשה כאשר מחיר המניה של החברה עולה משמעותית.
כשמחיר המניה של החברה נעשה גבוה מאוד, הדבר מרתיע מאוד משקיעים ובסופו של דבר המסחר בה נפגע והספליט הוא זרז מעולה לפעילות מחודשת במניה (ממש כמו שקרה ברגע שבוצע ספליט במניות של טסלה).
בנוסף, הגדלת הנזילות (הגדלת כמות המניות הנסחרות) משמעותה כמות גדולה יותר של משקיעים שרוצים לקנות ולמכור ברגע נתון את מניות, דבר שמקל על המסחר עבור קונים ומוכרים.
איך פיצול במניה משפיע על המחיר שלה?
טכנית, המחיר של המניה אמור להיות מושפע רק מהפיצול בפועל (פיצול ביחס של 1 ל-2 יחלק את המחיר של המניה לשניים, פיצול ביחס של 1 ל-3 יחלק את המחיר בשלוש וכן הלאה) אבל, חשוב לקחת בחשבון את הסיבות שבגללן החברה הכריזה על הפיצול ואת ההשפעות הצפויות שלו.
על אף שתיאורטית פיצול לא אמור להשפיע על ערך המניה אלא רק על המחיר שלה, לעתים קרובות הוא מביא להתעניינות מחודשת של משקיעים – דבר שיכול להשפיע לטובה על הערך שלה ולגרום למחיר של המניות לעלות גם אם שום דבר חדש לא קרה בחברה.
אמנם ההשפעה הזו לרוב זמנית בלבד, אבל המציאות בשטח מצביעה על כך שברוב המקרים בהן חברות בשוק ביצעו פיצול במניות, מספר גדול של משקיעים החליטו לקנות אותן, הגבירו את הביקוש וכתוצאה העלו את המחיר.
אחד מהמקרים המשמעותיים ביותר אירעו בחודש אוגוסט 2020, כשחברת שטסלה פיצלה את המניות שלה ביחס 1 ל-5. המניה, שנסחרה סביב ה 2000$ למניה הייתה שווה לאחר הספליט באזור ה 400$ – המשקיעים נהרו אליה ובתוספת של פעילות עסקית טובה לתקופה מחיר המניות הוכפל (הגיע ל-800$) תוך ארבעה חודשים.
האם ספליט במניות מעיד על חדשות טובות בחברה?
אם מחיר המניה של חברה עלה עד כדי כך שהיא תכריז על ספליט, ככל הנראה שהיו סיבות טובות שגרמו למחיר המניות לעלות עד לכדי קבלת ההחלטה – אבל הספליט עצמו לא מעיד על חדשות טובות צפויות בהמשך.
למעט העובדה שהחברה החליטה להוריד את המחיר של המניה כדי שהוא יהיה אטרקטיבי יותר, לא ניתן להסיק מכך דבר על התנהלות החברה בעתיד.
כנראה שיעניין אותך גם
