מה זה פדרל ריזרב ומה התפקיד שלו?
לפדרל ריזרב (Federal Reserve) יש השפעה עצומה על הכלכלה העולמית בכלל ועל שוק המניות בפרט.
כאן, תבינו בדיוק מה התפקידים שלו, מהם הכלים שבהם הוא משתמש לשמירה על יציבות מחירים, רמות התעסוקה וכמובן – איך ההחלטות שלו משפיעות על שוק ההון.
מהו הפדרל ריזרב?
הפדרל ריזרב (או בז’רגון המקצועי “הפד”, Fed) הוא הבנק המרכזי של ארצות הברית, הוא נוסד בשנת 1913 והתפקידים העיקריים שלו הם לשמור על יציבות המחירים (אינפלציה) ולדאוג שרמות האבטלה נמוכות ככל האפשר.
המבנה של הפד כולל את מועצת הנגידים בוושינגטון, 12 בנקים אזוריים הפזורים ברחבי ארה”ב ואת וועדת השוק הפתוח (FOMC), שאחראית על קביעת המדיניות המוניטרית. המבנה הזה, נועד להבטיח את השילוב בין הפן הציבורי לפן הפרטי, תוך ייצוג אינטרסים מגוונים מכל ארה”ב.
הפד משתף פעולה עם בנקים מרכזיים אחרים בעולם, כמו הבנק המרכזי האירופי (ECB) ובנק יפן, כדי לתאם פעולות מוניטריות ולהגיב למשברים גלובליים בצורה אפקטיבית יותר. דוגמאות לשיתוף פעולה יכולות להיות הסכמים לספק נזילות דולרית לשווקים הבינלאומיים והורדת ריבית מתואמת בתקופות של אי ודאות כלכלית (משבר הקורונה למשל).
יו”ר הפדרל ריזרב
יו”ר הפד הוא ה”מנהיג” הראשי של הבנק המרכזי של ארצות הברית והוא אחת הדמויות המרכזיות ביותר בעולם הכלכלה ושוק ההון.
היו”ר מוביל את ועדת השוק הפתוח ואחראי על ניהול המדיניות, קביעת גובה הריבית, הפעולות שהפד מבצע בשוק הפתוח והוא גם משתתף בקביעת המדיניות הכלכלית הכללית של ארה”ב.
בנוסף, התפקיד של היו”ר הוא להעביר מסרים לציבור באמצעות נאומים, דיווחים לקונגרס, ופרסום פרוטוקולים מתוך הפגישות. בדרך זו, ציבור הסוחרים והמשקיעים נחשף אליו הכי הרבה מכיוון שהמילים שלו משפיעות בצורה ישירה על השוק (עוד על כך בהמשך).
איך הפדרל ריזרב משפיע על הכלכלה?
בין התפקידים הבולטים של הפד ניתן למצוא גם הדפסת הכסף, ניהול עתודות המט”ח של ארצות הברית וסיוע לשווקים הפיננסיים בזמן משבר.
באמצעות שליטה בכסף ובקביעת מדיניות ריבית, הפד משפיע ישירות על הפעילות הכלכלית וההשקעות של חברות ואנשים פרטיים:
ריבית הפדרל: הבנק המרכזי מחליט מה יהיה גובה הריבית בשוק ההלוואות במטרה לשלוט בכסף הפנוי שיש לציבור והכדאיות לקחת הלוואות במטרה לרסן את האינפלציה או לדחוף את הכלכלה.
רכישת אג”ח: הבנק המרכזי יכול לקנות אגרות חוב מהציבור על מנת להגדיל את כמות הכסף שיש לו.
דרישות רזרבה: הבנק המרכזי אחראי על קביעת הרזרבות שבנקים חייבים להחזיק במזומן כנגד ההלוואות שהם נותנים. ככל שדרישות הרזרבה גבוהות יותר, ככה הבנקים יכולים לספק פחות אשראי.
הפד במהלך משברים כלכליים: דוגמאות מהעבר
במהלך המשבר הכלכלי של 2008, הפדרל ריזרב פעל כדי להוריד את הריבית לרמה אפסית ולבצע רכישות מאסיביות של נכסים פיננסיים, מה שסייע לייצב את הכלכלה.
בזמן מגפת הקורונה, הפד שוב הגיב במהירות על ידי הורדת ריבית, רכישת אג”ח והעברת תכניות אשראי ייחודיות למען עסקים קטנים ובינוניים. פעולות אלו סייעו בהמרצת הכלכלה ולראלי מטורף בשוק המניות.
איך ההחלטות האלו משפיעות על שוק ההון?
ההחלטות של הפדרל ריזרב בנוגע לריבית ולמדיניות מוניטרית משפיעות באופן ישיר גם על מחירי המניות, האג”ח והמטבעות.
כאשר הפד מעלה את הריבית יש פחות כסף פנוי (ההחזרים על הלוואות קיימות עולים) ולקיחת הלוואות הופכת לפחות כדאית – דברים שמשפיעים גם על כלל הציבור וגם על חברות שמניותיהן נסחרות בבורסות ושעשויים להאט את הכלכלה ולהוריד את מחירי המניות. לעומת זאת, הורדת ריבית יכולה לעודד השקעות ולגרום לעלייה במחירי המניות.
ההחלטות האלו, משפיעות גם על שוק המט”ח, כאשר ריבית גבוהה יותר מושכת משקיעים שמעוניינים בתשואות גבוהות.
בנוסף, גם לנאומים של יו”ר הפד יש השפעה ישירה על המדדים וסוחרים מכל רחבי העולם מחכים לנאומים כדי לקבל החלטות על בסיס הדברים שנאמרים בהם. לראיה, אפשר לראות במהלך הנאומים תנודתיות חריגה מאוד וסוחרים יומיים שמנצלים את זה כדי לגרוף רווחים מהירים.
כנראה שיעניין אותך גם
