רכישה עצמית של מניות (Buy Back)
מאת מערכת INSIDERS , מעודכן ל-24/12/2025 , 13:55
מה זה Buy Back ?
רכישה עצמית של מניות, או Buy Back באנגלית, היא תהליך שבו חברה רוכשת בחזרה מניות שלה מהציבור.
רכישה כזו יכולה להתבצע בשוק החופשי, בדיוק כמו רכישה שמבצע כל משקיע אחר, או באמצעות הצעת רכש מיוחדת שהחברה מציעה לבעלי מניות (ספציפיים או לכולם).
למה חברה עושה Buy Back ?
יש מספר סיבות שבגללן חברה עשויה לבצע Buy Back:
הבעת אמון בחברה
רכישה עצמית של מניות, למעשה מראה למשקיעים שהנהלת החברה מאמינה ששווי המניה נמוך מערכה האמיתי, ושהיא בעצם מהווה השקעה טובה. למה? מכיוון שהמטרה של כל חברה היא להרוויח, ואם היא קונה מניות של עצמה בידיעה שהביצועים של החברה בעתיד לא יהיו טובים – היא למעשה שמה לעצמה "מקל בגלגלים".
כמובן, שמהלך כזה לא בהכרח מבטיח שמחיר המניה יעלה בטווח הקצר או הארוך. אבל, כמשקיעים, חברה שמבצעת Buy Back מאותתת לנו שההנהלה מאמינה שהמניות שלה שוות יותר מהמחיר בו היא מוכנה לקנות אותן.
פוטנציאל להעלאת ערך המניה
ברגע שחברה מבצעת Buy Back, כמות המניות הזמינות למסחר עבור הציבור יורדת, מה שגורם לירידה בהיצע ואפשרות לעלייה בביקוש – שעשויים להוביל לעלייה במחיר המניה.
אם חברת "אפל", למשל, תחליט לבצע רכישה עצמית של 10% מתוך המניות שלה, משמע שיהיו פחות מניות שזמינות למסחר וברגע שכמות זהה של משקיעים רוצה לקנות כמות נמוכה יותר של מניות – המחירים שהם מציעים עבורן עולים וכך גם מחיר המניה.
למניות יש יותר "זכויות" אחרי רכישה עצמית
דבר נוסף שקורה שחברה רוכשת את המניות של עצמה, הוא שמשקיעים מקבלים יותר זכויות הצבעה על פעילות החברה על אותה כמות מניות שבבעלותם.
כל בעל מניות בחברה באשר הוא, בין אם הוא מחזיק במניה אחת ובין אם הוא מחזיק באחוזים משמעותיים ממניות של חברה מסוימת, זכאי, בין היתר, להצביע באסיפות של בעלי מניות ולכוון את פעילות החברה בהתאם להצבעה שלו. לכן, ברגע שחברה רוכשת את המניות של עצמה היא למעשה מעלה את "אחוז ההשפעה" של כל בעל מניות.
כמובן, שהדבר הזה משמעותי בעיקר עבור בעלי עניין ולבעלי שליטה ועבורנו, המשקיעים ה"רגילים" זה לא משנה במיוחד כי מטרתנו היא לייצר רווחים מעלייה במחיר המניה ופחות להצביע באסיפות כלליות.
מתי זה כן משמעותי עבור כל המשקיעים? ברגע שחברות שמחלקות דיבידנד על בסיס קבוע מחליטות לבצע רכישה עצמית של מניות. במקרה כזה, במידה והחברה תמשיך לחלק את אותו אחוז מהרווחים שלה לבעלי המניות, המשקיעים – הם למעשה יקבלו יותר כסף.
מה היתרונות של Buy Back עבור משקיעים?
כל הסיבות שבגללן חברה בוחרת לבצע רכישה עצמית למעשה יכולות להיות חדשות טובות עבור אלו שמשקיעים בה.
בין אם זה בגלל שההנהלה אופטימית לגבי עתיד החברה ובוחרת לקנות מניות מהציבור כדי להעלות את השווי של עצמה, בין אם זה שעצם העובדה שמהלך כזה מוריד את היצע המניות שיש בשוק ובין אם זה בגלל שהזכויות של כל מניה עולות.
מה שכן, חשוב לציין: Buy Back היא לא תמיד אסטרטגיה נכונה עבור חברה. חברות שמצבן הפיננסי לא מעולה (יש להן הרבה כסף נזיל ומעט חובות) עלולות להסתכן בביצוע של Buy Back, דבר שעלול להוביל לירידה במחיר המניה.
חשוב לבחון כל מקרה לגופו ולקחת בחשבון את כל הגורמים הרלוונטיים לפני קבלת החלטה לגבי השקעה בחברה שביצעה / מתכננת לבצע Buy Back.
כנראה שיעניין אותך גם:
