מה הופך חברה לרווחית? כשזה מגיע להשקעות בשוק ההון, זו כנראה אחת השאלות המרכזיות שנשאל את עצמנו.

אנחנו מחפשים אחר המציאה הבאה ויודעים תמיד שמה שהיום נראה כמו הבטחה, יכול מחר לאכזב אותנו. פוטנציאל הרווחיות נמדד לרוב בטווח הארוך ולרובנו אין את הכלים והידע כדי להעריך לאורך זמן איך ההשקעה שלנו תתנהג.

כדי לשפר את היכולות האלו, חשוב שנכיר את כל הגורמים שהופכים עסק לרווחי או שגוררים הפסדים. היום, נדבר על אחד ממונחי היסוד בתחום הזה. 

נקודת האיזון היא אחד מהאלמנטים שחשוב שנכיר לעומק ונעקוב אחריו לכל אורך התנהלות המניה שאנחנו משקיעים בה. ככל שנוכל לדייק בה וככל שנקפיד לא לחצות אותה לאורך זמן, ככה הכסף שלנו יעבוד בשבילנו יותר ביעילות.

מאזניים לתיאור נקודת איזון
מאזניים לתיאור נקודת איזון

 

מהי למעשה נקודת איזון?

מדובר על מונח חשבונאי המתאר נקודה בזמן בה אנו למעשה איננו מפיקים עוד רווח.

בעסקים יצרניים, למשל, נקודת האיזון תהיה ברגע בו עלויות הייצור יהיו שוות למחיר המוצר. כשאנו נכנסים לעולם ההשקעות, אמנם, התמונה נעשית מורכבת בהרבה. ככל ששווי נכס מסוים של החברה נעשה זהה לעלותו המקורית, הגענו אל נקודת האיזון.

זוהי נקודת האפס בה הפקת הרווח נפסקת וברגע כמו זה עלינו לעצור ולשאול את עצמנו איפה טעינו. הקו הדק שבין רווח והפסד לא תמיד כל כך ברור ולעתים קרובות אנו עשויים לחצות אותו לפני שבכלל נבחין בכך.

לכן, משקיעים מקפידים להכיר את נקודת האיזון הצפויה על מנת שיוכלו לקבל החלטות מושכלות הרבה לפני שיגיעו אליה. 

כיצד מחשבים נקודת איזון?

כדי להעריך באופן מדויק את נקודת האיזון, יהיה עלינו לבחון שתי סוגי הוצאות:

הוצאות קבועות

אלו ההוצאות שעלויותיהן לא משתנות לעולם. טבען של ההוצאות משתנה גם הוא על פי אופי ניהול העסק.
כך למשל, במפעלי ייצור בהן שעות העבודה של העובדים ושכרם הם די קבועים מחודש לחודש, יהיה שכר העובדים הוצאה קבועה. 

עם זאת, כאשר מדובר בעסק העובד מול פרילאנסרים בעלויות פר פרויקט העשויות לנוע על טווח רחב, יהיה מדובר בהוצאה משתנה. 

הוצאות משתנות

אלו לרוב הוצאות שיהיה קשה בהרבה לחשב אותן מטבע הדברים.  כדי לקבל אומדן ראוי, חשוב שניקח תקופה ארוכה ככל הניתן.
הוצאות משתנות יכללו לרוב עלויות מלאי, הוצאות תחזוקה ותיקונים, בלאי, פחת וכו'.
לאור ההוצאות הללו, יתבצע באופן
 באופן הבא:

(1 – אחוז הוצאות משתנות) / הוצאות העסק הקבועות

המשוואה מגלמת את סכום ההכנסות שיהיה על העסק לייצר מדי חודש כדי להשתוות לכל שקל של הכנסה ממכירות.
כאשר סכום ההכנסות שווה למקדמי המשוואה – הגענו אל נקודת האיזון והעסק אינו מייצר עוד רווח.

התוצאה תהווה את סכום המכירות המינימלי שעליך "לייצר" בכל חודש כדי להתאזן.

כיצד זה בא לידי ביטוי במסחר במניות?

כאשר חברה נסחרת בבורסה, על משקיע חכם לבחון את נקודת האיזון של הנכס הפיננסי  בו הוא רוצה להשקיע.

הסיבה שיש לבחון את נקודת האיזון היא לוודא שהחברה שבה רוצים להשקיע יכולה "להתעלות" מעליה ולהתחיל לייצר רווחים אם היא בתחילת דרכה.

או, במידה והחברה כבר חברה רווחית, שתהיה רחוקה מנק' האיזון ככל הניתן (ככל שנק' האיזון רחוקה יותר מהסכום שאותו החברה מרוויחה, כך היא יציבה יותר והסיכוי שלה להפוך לחברה שמפסידה כסף ולא רווחית – נמוך יותר).


התוכן מבוסס על נתונים גלויים לציבור אשר פרסומים בכלי התקשורת, באתרי אינטרנט ועיתונים כלכליים. המידע המופיע בו אינו מכיל את כל המידע הדרוש למשקיע, אין להסתמך עליו לצורך ביצוע עסקה בני"ע / נכס פיננסי. האמור אינו מהווה תחליף לייעוץ פיננסי על-ידי גורם מוסמך.



 

 

למאמרים נוספים >

מאמרים

דפדף ימינה ולחץ לקריאה

מה זה מכפיל רווח וכיצד הוא משחק תפקיד בבחירת השקעה אידיאלית?

קצב צמיחה שנתי ממוצע (CAGR)

איך מבצעים הערכת שווי חברה?

דילול מניות

WhatsApp זמינים לכל שאלה