ברשימת המטבעות הגדולים ניצב Tether במקום הרביעי המכובד. מדוע למרות שאינו מתוקשר הפך למטבע הפופולרי והאם המחיר (“מטבע בדולר”) הוא חזות הכל? הנה חלק גדול מהתשובות
מבט חטוף אל טבלת מטבעות הקריפטו בעלי שווי השוק הגבוה ביותר, מותיר סימן שאלה גדול.
כיצד קורה, שואלים משקיעים רבים, שאחד המטבעות בעלי שווי השוק הגבוה ביותר עדיין נסחר, לפחות בחודשים האחרונים, תמורת דולר אחד ואפילו פחות מכך?
כל העיניים נשואות למטבע Tether. מטבע עם שווי שוק של כ-75 מיליארד דולר, נכון לכתיבת שורות אלה. מטבע שמצליח להכות בכל פעם את התחזיות. רק 3 מטבעות מדורגים מעליו: ביטקוין , אתריום ובינאנס קוין .
Tether זהו המטבע בעל המחזור היומי הגדול ביותר בממוצע.
רבים לא מסוגלים לרכוש ביטקוין תמורת 50 אלף דולר, או לשלם 4,200 דולר ויותר על אתריום, יכולים לרכוש מטבע בדולר אחד בלבד.
ביום ממוצע, יכול המטבע להגיע ל-60-70 אחוז מנפח המסחר של כלל הבורסה ולמרות זאת – הוא לא מסוקר בהתאם.
אז מה עומד מאחורי המטבע הכל כך פופולרי הזה? איך הוא משפיע על המסחר בקריפטו ?
השווי של Tether צמוד לדולר אז קודם כל, ראוי לציין שמטבע Tether צמוד לערך הדולר. זה קורה באמצעות חברה פרטית, ש”מבטחת” את עצמה באמצעות רזרבות בחשבון.
המטבע הושק בשנת 2014 באמצעות רשת הבלוקצ’יין של ביטקוין. תחילה הוא פורסם תחת השם USTeather, בשל העובדה שהוא צמוד לדולר. מאוחר יותר הוא נכתב תחת ראשי התיבות USDT. וכיום הוא פועל על רשת אתריום.
המטרה של Tether היא שילוב בין מסחר ללא תיווך (כלומר, בין אנשים) במטבעות קריפטו, לבין ערכו של הדולר. המסחר לא אמור להניב רווחים מעבר לתזוזות בערכו של הדולר. ערך המטבע מגן מפני תנודתיות בשוק הקריפטו. זה עוזר לסוחרים שצופים ירידות בטווח הקרוב ועדיין רוצים להישאר על הגדר.
המטבע Tether מאפשר, מצד אחד, לצורך מסחר בתשלומים בלי לאבד מהערך. מצד שני, בניגוד למטבעות גדולים וקטנים יותר, הוא לא מייצר רווח בטווח הארוך.
חקירה נגד החברה שהנפיקה את המטבע בתחילת 2021 רשות הערך האמריקנית פתחה בחקירה נגד אותה חברה שמגבה את המטבע. היא בדקה את הרזרבות שלה, מחשש שמשקיעים לא ישימו את כספם על קרן הצבי.
החקירה הזאת לא הגיעה לחינם. תת’ר שהנפיקה את המטבע תחת הסימול USDT, הצליחה לייצב את השוק כשהמטבע הפך לצינור עיקרי למסחר בבורסות קריפטו בכל העולם. העובדה ששווי השוק הוכפל בשלושה חודשים הפכה את המטבע לשיחת היום בקרב קהילת הקריפטו.
נקצר עבורכם את התהליך ונספר מה קרה בסוף: התובעת הכללית של ניו יורק הגיעה איתה לפשרה. ת’תר נאלצה להתחייב כי תמסור למדינה דוחות רבעוניים על עתודות ההון שבידיה. המטרה היא לוודא שהכסף מגובה כחוק. התובעת הכללית טענה קודם לכן כי המטבע הווירטואלי לא היה מגובה על ידי דולר ארה”ב והגדירה את טענותיה כ”שקר”.
גם בורסת הקריפטו Bitfinex נתבעה. ובכן, הבורסה הזאת שייכת לחברת האם של Tether. קוראים לה iFinex והיא יושבת בהונג קונג. ההאשמות כלפי הבורסה היו שהיא משתמשת בכספי החברה כדי “לכסות” על אובדן של מאות מיליוני דולרים, 850 מיליון ליתר דיוק. לכן, במסגרת הפשרה התחייבו שתיהן כי הן יפסיקו לספק שירותים לתושבי ניו יורק.
והדיווח אכן בוצע. באוגוסט 2021, פרסמה תת’ר כי המטבע ה”יציב” שלה, שמכונה בשם Stablecoin, מגובה בשווי של 62.5 מיליארד דולר (דולר אחד לכל מטבע). ההודעה הזאת נתנה שקט למיליוני משקיעים, משום שמטבעות USDT משמשים כחלק ממסחר עבורם בבורסות קריפטו בכל העולם.
נפח מסחר גבוה מהביטקוין? יש דבר כזה. מטבע Tether | צילום: DrawKit Illustrations
גיבוי 85 אחוז מהכסף: במזומנים ושווי מזומנים הדיווח הזה היה השני שפרסמה החברה מאז שנוסדה בשנת 2014. למעשה, הוא מגיע על רקע הסכם הפשרה שהזכרנו קודם, נעשה אחרי שהחברה שילמה קנס משמעותי: 18 וחצי מיליון דולר.
הדיווח גם חושף את כל עתודות ההון של החברה. כך למשל, מתברר כי 85 אחוז מעתודות ההון שבהן היא מגבה את המטבע הוחזקו כמזומנים או כשווי מזומנים וגם באמצעות פק”ם (פיקדון קצר מועד). רוב הסכום הזה, כמעט 60 אחוז ממנו, מגובה באמצעות ני”ע מסחרי או תעודת פיקדון, כמעט 30 אחוז ממנו באמצעות אג”ח קצר מועד והשאר במזומנים ופיקדונות בנקאיים. 2 אחוז בלבד מכסף מוחזקים בתעודות Repo.
בקיצור, אם השקעתם בתת’ר – סביר להניח שיש גיבוי ראוי לכסף שלכם. אצל רוב המשקיעים, הביטחון הזה בא גם בצורת המחיר שאפשר להפסיד.
אחרי הכל, למטבע וירטואלי שצמוד לשווי הדולר אין פוטנציאל רווח גבוה כמו למטבעות אחרים.
המאמר מבוסס על נתונים גלויים לציבור אשר פרסומים בכלי התקשורת, באתרי אינטרנט ועיתונים כלכליים. המידע המופיע במאמר אינו מכיל את כל המידע הדרוש למשקיע, אין להסתמך עליו לצורך ביצוע עסקה בני”ע / נכס פיננסי. האמור אינו מהווה תחליף לייעוץ פיננסי על-ידי גורם מוסמך.
