אחד המושגים שתמיד שומעים עליו בהקשר של השקעות, הוא ROI. 

המושג הזה, אשר שמו בעברית הוא "החזר השקעה", תפס כל כך חזק בעולם העסקים, ובגלל החשיבות שלו, מהר מאוד תורגם גם לעולם ההשקעות בשוק ההון. וחשוב מאוד שכל משקיע או סוחר יכיר אותו וידע להשתמש בו כשצריך. 

מה זה ROI 

ROI זה ראשי תיבות שמשעותן Return Of Investment.

בפשטות, המושג הזה מודד כדאיות של כל השקעה באשר היא. בין אם מדובר בפעילות של חברה מסחרית שרוצה לבחון האם מחלקה ספציפית בה רווחיות או לא (למשל מחלקת פרזול ב"הום סנטר"). ובין אם מדובר במדידה של השקעה פוטנציאלית במניה, אג"ח או נייר ערך אחר. 

הנה דוגמה ראשונה שתעזור לכם להבין מה זה ROI –

משקיע קנה מניות בשווי 100,000 ש"ח. המניות הללו, שייכות לחברה אשר מחלקת בכל שמה דיבידנד* בגובה 7.5% מערך המניה. לשם הדוגמה, נניח ששווי המניה לא ירד ולא עלה – מה לדעתכם ה ROI ?

הדרך הפשוטה ביותר לחשב החזר השקעה היא באמצעות הנוסחה הזו; (הכנסה – הוצאה) \ הוצאה = ROI

ובמקרה של הדוגמה שלנו, המשקיע רכש מניות בשווי 100,000 ש"ח, קיבל דיבידנד בגובה 7.5% (משמע יש לו סה"כ 107,500 ש"ח). ולכן;

(107,500 – 100000) / 100,000 = 0.075 (ROI)

*דיבידנד הוא תשלום שמעבירה חברה מתוך ההכנסות שלה לבעלי המניות

כדאי להסביר קצת יותר לעומק איך בודקים ROI, נצטרך לצלול קצת יותר פנימה (אל דאגה, זה ממש לא מסובך).

מה זה ROI

 

איך בודקים ROI

כפי שכבר הבנתם, "החזר השקעה" מודד את הכדאיות בהשקעה מסוימת. בדרך כלל, המדידה מתבצעת לפי מונחים של כסף (כמו בדוגמה לעיל). אך, ניתן גם למדוד באמצעותו משאבים אחרים כמו זמן וכוח עבודה. 

נסביר שוב באמצעות כמה דוגמאות;

חברה, שרוצה למקסם רווחים, תבחן כל דבר במונחים של החזר השקעה. על מנת שהחברה תחליט האם להשקיע ברכישה של מכונה חדשנית או בגיוס של עובד שמטרתם היא אריזת מתנות – היא תערוך לפני ההחלטה חישובי החזר השקעה וכך היא תוכל להשוות בין האפשרויות השונות.

לצורך החישוב, הנה הנתונים היבשים:

מכונה לאריזת מתנות
עלות – 100,000 ש"ח חד פעמי + 2,000 ש"ח עלות תחזוקה שוטפת בכל חודש.
סך התפוקה ביממה (כמות המתנות שהמכונה אורזת) – 24

עובד לאריזת מתנות
עלות –  10,000 שכר בכל חודש
סך התפוקה ביממה – 12

שווי מתנה ארוזה
כל מתנה ארוזה מכניסה לחברה 50 ש"ח

איך בודקים ROI בשתי האפשרויות השונות?

תזכורת לנוסחה: (הכנסה – הוצאה) \ הוצאה = ROI

אפשרות 1 (מכונה)

סה"כ ההכנסה בשנה לחברה – 438,000 ש"ח (24 מתנות ארוזות ביממה X עלות 50 ש"ח X כל הימים בשנה – 365).

סה"כ ההוצאה בשנה לחברה – 124,000 ש"ח (100,000 חד פעמי X עלות חודשית בגובה 2,000 ש"ח X מספר החודשים בשנה).

ולכן;

(438,000-124,000) / 124,000 = 2.53 (ROI)

אפשרות 2 (אדם עובד)

סה"כ ההכנסה בשנה לחברה – 165,600 ש"ח (12 מתנות ארוזות ביממה X עלות 50 ש"ח X מספר ימי העבודה בשנה – 276 בהנחה שבממוצע כל עובד במדינה עובד 23 ימים בכל חודש).
סה"כ ההוצאה בשנה לחברה – 120,000 ש"ח (10,000 גובה שכר חודשי).

ולכן;

(165,600-120,000) / 120,000 = 0.38 (ROI)


מצליחים לנחש באיזו אפשרות החברה תבחר? עצם החישוב, ניתן לדעת בקלות באיזה משאב כדאי להשקיע (מכונה VS אדם עובד) – כלומר מהי ההשקעה המשתלמת ביותר.

ככל שהערך המוחלט של ה ROI גבוה יותר, ככה ההשקעה טובה יותר. 

במקרה של הדוגמאות שלנו, אין ספק ש לאפשרות של העסקת עובד יש ROI נמוך יותר וכדאי לבחור ברכישת מכונה. 

תשואה מהשקעה

באופן דומה לדוגמאות לעיל לדוגמה הראשונה שנתנו בתחילת המאמר הזה, גם משקיעים בשוק ההון יערכו חישובי החזר השקעה על מנת לקבוע מהו אפיק ההשקעה הטוב ביותר.

לאחר שהבנו את הקונספט של החזר השקעה, בואו ננסה להבין כיצד בפועל מחשבים תשואה מהשקעה בעזרת ROI:

לצורך החישוב ניקח את ההכנסה שקיבלנו בזכות ההשקעה, נחסיר ממנה את סכום ההשקעה ונחלק בהוצאה. לדוגמה אם השקענו 200,000 שקל באג"ח (איגרת חוב) אשר מייצרת לנו ריבית שנתית של 10%החישוב יהיה כדלקמן:

(220,000*-200,000) / 200,000 = 0.1 (ROI)

* 220,000 מייצגים את שווי האג"ח בתוספת הריבית השנתית (בהנחה שמחיר האג"ח לא השתנה)

יש לכם כסף שאתם מעוניינים להשקיע ולא יודעים במה? לחצו על הקישור כדי לדעת מה לעשות עם 100 אלף שקל.

איך בודקים ROI

חישוב תשואה מהשקעה אל מול תשואה מהשקעה אחרת

אם במקביל נשקול ערוץ השקעה אחר עבור הכסף. למשל, נשקיע את אותם 200 אלף ש"ח בדירה שאחרי שנשפץ אותה קצת ונמכור למישהו אחר בתוך שנה, ניתן יהיה להרוויח סה"כ 50,000 ש"ח;

(250,000-200,000) / 200,000 = 0.25 (ROI)

כמו שהבנו עד עכשיו, אפשרות ההשקעה השנייה בה קיבלנו ערך גבוה יותר (ROI גבוה) נראית על הנייר יותר כדאית. כמובן, שבחיים עצמם ההחלטה לא מסכמת רק ב ROI נמוך או גבוה, אלא גם בהשקעת הזמן הנדרשת מהמשקיע לטובת התשואה מהשקעה.

משקיע אשר קונה אג"ח לא צריך לעשו דבר מלבד "לספור את הכסף במדרגות" ואילו משקיע בנדל"ן יצטרך ללכת לבדוק את הדירה, לרכוש אות, לדאוג ולפח על השיפוץ, להשכיר ואז למכור אותה למישהו אחר – זמן גם כן שווה כסף.

כמו כן, שימו לב שיש לקחת בחשבון גם הוצאות נלוות ולא להסתכל רק על שווי ההשקעה / גובה ההכנסה הצפויה. למשל, בדוגמה של האג"ח, צריך לקחת בחשבון גם את עמלות מסחר בבנקים או בחברי הבורסה בגין קניה ומכירה של ני"ע. במקרה של רכישת נכס נדל"ן, יש לקחת בחשבון גם עלויות של שמאי, עורך דין וכיו"ב. 

בנוסף, אם מדובר בשתי השקעות בתחומים שונים – ניתן גם להכניס את שיעור המס על הרווחים לחישוב.

WhatsApp זמינים לכל שאלה