הדוח של Nvidia לרבעון הראשון יתפרסם היום אחרי המסחר – והציפיות בשמיים
מאת מערכת INSIDERS , מעודכן ל-24/12/2025 , 15:03
היום (רביעי), אחרי סיום המסחר, Nvidia תפרסם את התוצאות שלה לרבעון הראשון של השנה. מדובר באחד הדוחות הכי מדוברים של העונה והעיניים של כל המשקיעים נשואות אליו.
המניה של Nvidia עברה לא מעט טלטלות מתחילת השנה בגלל האיסור שהטיל ממשל טראמפ על משלוח שבבים מסוימים לסין וגם בגלל חששות ממכסים עתידיים. אבל למרות כל זה, ההודעה של ארה"ב שהיא מבטלת את אחת מהגבלות הייצוא שהייתה אמורה להיכנס לתוקף, יחד עם ההכרזות הגדולות של טראמפ על השקעות עתק מהמזרח התיכון – החזירו את המניה למחיר מעט יותר גבוה מזה שהיא התחילה איתו את השנה (עלייה של כ-27% מהשנה שעברה).
מה צופים בדוח הקרוב? לפי התחזיות של "בלומברג" הרווח למניה (EPS) יהיה 0.88 דולר (אנליסטים אחרים מעריכים רווח נמוך יותר של החל מ-0.73$) והכנסות של 43.3 מיליארד דולר (לעומת 0.61 דולר והכנסות של 26 מיליארד דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה).
תחזיות נוספות:
* תחום מרכזי הנתונים, שהוא התחום הכי חזק של Nvidia – צפוי להכניס בין 38.5 ל-39.2 מיליארד דולר (עלייה של עד 74% לעומת שנה שעברה).
* תחום הגיימינג, התחום השני בגודלו – צפוי לעמוד על 2.8 מיליארד דולר.
* ההכנסות מסין צפויות לקפוץ ל-6.2 מיליארד דולר (לעומת 2.4 מיליארד ברבעון המקביל).
* ההכנסות מארה״ב – צפויות לעמוד על 21.6 מיליארד דולר.
צפי מרשים בהחלט, אבל לא הכול ורוד. Nvidia כבר הודיעה שהיא תיאלץ לרשום הפסד של 5.5 מיליארד דולר, בגלל האיסור של ממשל טראמפ על מכירת שבב ה-H20 לסין. השבב הזה בכלל תוכנן מראש כדי לעמוד בהגבלות של ממשל ביידן, אבל אז באה חברת DeepSeek והוכיחה שאפשר להפעיל מודלים חזקים של AI גם עם שבבים פחות מתקדמים. זה יצר לחץ על הממשל – ובסוף טראמפ החריף את ההגבלות ואסר את המכירה של ה-H20 לגמרי.
האנליסט ג’וזף מור מ-Morgan Stanley כתב בצורה ברורה: “אין דרך לפצות על זה”. לדבריו, הביקוש לשבבי Blackwell החדשים גבוה מאוד, אבל יש מגבלות בייצור – ולכן ההפסד במכירת ה-H20 פשוט נרשם כהפסד.
לפי הערכות, הביקוש ל-H20 בסין הרבה יותר גבוה ממה שחשבו – בגלל הביקוש הגדול לשבבים שמבצעים חישובי AI. וכדי להתמודד עם המצב, Nvidia כבר עובדת על גרסה חדשה של השבב שתעמוד בדרישות של ממשל טראמפ.
בנאום שנשא בתערוכת Computex, מנכ"ל Nvidia, ג’נסן הואנג, לא חסך ביקורת מהמדיניות האמריקאית. לדבריו, ההגבלות לא רק שלא עובדות – הן אפילו עוזרות ליצרני שבבים סינים להתחזק. במקביל, החברה הציגה בתערוכה הזו כמה טכנולוגיות חדשות שהבולטת ביניהן היא שירות ענן שמאפשר לכל מי שירצה להשתמש בשבבים של Nvidia דרך ספקים כמו CoreWeave ו-Foxconn (מבלי לקנות אותם בפועל, זה מטורף).
אחד הדברים שדווקא עוזרים לחברה הוא ביטול ההנחיות שיזם ממשל ביידן בנוגע למכירת שבבי AI למדינות מסוימות. טראמפ החליט לבטל אותן, מה שפתח ל-Nvidia דלת להשקעות חדשות.
במסגרת זה, Nvidia הכריזה שתספק מאות אלפי שבבים לחברת Humain – סטארטאפ AI שמגובה על ידי קרן ההשקעות הלאומית של ערב הסעודית. בנוסף, הוכרז על פרויקט שני מסוג “Stargate” שייבנה באיחוד האמירויות, ויפעל עם השבבים החדשים של Nvidia – מדגם Blackwell. מדובר על השקעות בסכומים גבוהים מאוד, מה שממחיש שאנחנו רק בחיתולים של העולם הנפלא הזה שנקרא AI וההכנסות צפויות לגדול בהתאמה.
כנראה שיעניין אותך גם
