קצב צמיחה שנתי ממוצע (CAGR)
שוק ההון ניחן לעתים קרובות בתנודתיות גבוהה. ואם התנהגות המניות שלכם בטווח הקצר הייתה האומדן היחיד להצלחת ההשקעות, כבר מזמן הייתם מושכים את הכסף בבהלה.
אחד העקרונות החשובים שצריך ליישם בצעדים הראשונים שלכם בעולם ההשקעות הוא "הסבלנות משתלמת". והצלחת ההשקעה נמדדת לרוב לאורך תקופות ארוכות.
העובדה הזו מעלה כמובן שאלה מתבקשת – איך מעריכים הצלחה לאורך זמן? איך יודעים האם הצלחנו בטווח הארוך? אחד המדדים החשובים שנעשה בהם שימוש הוא קצב צמיחה שנתי ממוצע, או CAGR (Compound Annual Growth Rate).
אז מה זה קצב צמיחה שנתי ממוצע, איך מחשבים CAGR ואיך אנחנו כמשקיעים נוכל להפיק ממנו תועלת?
מה זה קצב צמיחה שנתי ממוצע?
קצב צמיחה שנתי ממוצע הוא מדד שמציג את הקצב שנדרש להשקעה כדי להגיע מערכה הראשוני
לערכה הנוכחי, בעת עריכת המדידה. נתוני המדד יהיו מדויקים רק כשהרווחים מושקעים מחדש בסוף כל שנה.
במילים פשוטות, CAGR הוא אחד מהכלים המדויקים ביותר לחישוב תשואות. הוא מאפשר לזהות עליות וירידות לאורך זמן בצורה אמינה מאוד. משקיעים עושים בו שימוש כדי להשוות ביצועים בין מניות שונות לאורך זמן.
קיימות במדד הזה מספר חלופות למכירה. כלומר, ניתן לזהות בקלות באיזו מניה כדאי להמשיך ולהחזיק ואיזו אפשר כבר למכור. עם זאת, חשוב שנזכור שמדובר בנתון מייצג בלבד.
מה אומר המספר שנקבל? הוא מעיד על הקצב בו הייתה ההשקעה צומחת מדי שנה, אם שיעור הצמיחה שלה היה נשמר ואם היינו משקיעים את הרווחים מחדש באופן קבוע. כלומר, כמו בנתוני ביצועים אחרים, חשוב שנזכור שלרוב עולם ההשקעות לא מתנהל במציאות "סטרילית". כלומר, יש לקחת את כל ההיבטים בחשבון.
איך מחשבים CAGR?
כדי למדוד קצב הצמיחה השנתי הממוצע, יש לחלק אחד במספר השנים שאנו רוצים למדוד בחזקת שווי ההשקעה בסוף התקופה חלקי שוויה בתחילת התקופה.
זה הסדר:
1. חלקו את שווי ההשקעה בסוף התקופה בערכה בתחילת אותה תקופה.
2. העלו את התוצאה בחזקה של אחד חלקי מספר השנים.
3. הורידו אחד מהתוצאה שלאחר מכן.
4. הכפילו ב-100 כדי להמיר את התשובה לאחוזים.
נשמע מבלבל? זה בסדר, מה שחשוב לדעת הוא שכשמציבים נתונים מהעולם האמיתי בעת חישוב CAGR נוסחה אמורפית הופכת לחישוב קונקרטי. כך הדברים מתבהרים באופן משמעותי. לכן, ננסה להמחיש את הדברים בדוגמה פשוטה עבורכם.
נניח שההשקעה הראשונית עמדה על 10,000$.
ב-1 בינואר 2019 עד 1 בינואר 2020, תיק ההשקעות שלכם גדל ל-$13,000 (30% בשנה הראשונה).
ב-1 בינואר 2021 עמד התיק על 14,000 דולר (או 7.69% מינואר 2020 עד ינואר 2021).
ב-1 בינואר 2022, התיק הסתיים עם 19,000 דולר (או 35.71% מינואר 2021 עד ינואר 2022).
אפשר לראות, על בסיס שנתי, כי שיעורי הצמיחה משנה לשנה של תיק ההשקעות היו שונים (כפי שנכתב בסוגריים). מצד שני, קצב הצמיחה השנתי המורכב מתעלם מכך ש-2019 ו-2021 היו שונות מאשר 2020. ה-CAGR באותה תקופה עמד על 23.86%.
למקרה שלא הבנתם, הנה הנוסחה המלאה:
הבנתם? המדד הזה יכול לעזור לכם ליצור תחזיות לגבי ערכים עתידיים. תחשבו מה היה קורה אם הייתם משווים את הביצועים של שתי השקעות ללא מתאם בניהן.
איך CAGR מסייע לנו כמשקיעים?
כאמור, הנתונים לא תמיד יהיו כל כך פשוטים. הנוסחה אינה מחשבת סיכון, למשל. בנוסף, בשל תנודתיות בשוק, צמיחת השקעה משנה לשנה עשויה להיראות בלתי יציבה ולא אחידה.
השקעה עשויה לעלות את ערכה ב-10% בשנה אחת ואז לרדת ב-3% בשנה אחרת. המגמות האלו לא יבואו לידי ביטוי בחישוב ולכן מדובר בנתון שמתאים יותר לשיעורי צמיחה עקביים. עם זאת, הוא יכול להיות שימושי מאוד כשאתם משווים בין השקעות שונות.
באמצעות CAGR תוכלו להשוות גם השקעות מסוגים שונים, זו עם זו, כדי לזהות איזה מהן מניבה תשואה גבוהה יותר לאורך זמן. בנוסף, ישנם עוד שימושים רבים ומגוונים שניתן להפיק מהמדד.
לזהות חולשות וחוזקות בחברות השונות
ניתן לעשות שימוש במדד גם כדי להעריך שיעורים נוספים שאינם מייצגים בהכרח רק שווי כספי.
השוואת CAGR של פעילויות עסקיות בין חברות מאותו ענף תסייע לכם לזהות חולשות וחוזקות בין המתחרות. נוכל, למשל, להעריך את ה-CAGR של שביעות רצון הלקוחות בין חברות שונות מאותו הענף ולזהות מגמות בשוק.
חברות שהציבור מפגין בהן יותר אמון הן מועמדות טובות יותר להשקעה.
להעריך את סכום ההשקעה הנדרש
לעתים קרובות, משקיעים מבצעים פעולות מתוך מבט לעתיד. אתם מציבים יעדים שונים כמו מימון חתונה, טיול מסביב לעולם או פשוט תקציב לחיי נוחות נטולי דאגות בהגיעכם לגיל פרישה.
על ידי חישוב CAGR תוכלו לדעת בדיוק מה צריך להיות קצב הצמיחה השנתי הממוצע כדי להשיג את המטרה.
בוא נניח שאתם בני 40 ובגיל 67 תצאו לפרישה. החלטתם לצבור 400,000 ₪ כדי לממן לימודים אקדמיים לכל הנכדים, למשל.
אם ככה, יש עוד 27 שנים לצבור את הסכום. לרשותכם עומד היום סכום של 30,000 ₪. מה נעשה עכשיו? כפי שהסברנו קודם, נחלק את הסכום הסופי, 400 אלף, בהון העצמי, 30 אלף. נקבל 13.33. כך:
400,000:30,000=13.33
כלומר, זהו היחס בין השווי הסופי הרצוי של ההשקעה שלנו לשווי ההתחלתי. למעשה, אנחנו זקוקים לפי 13.33 מהכסף שלנו. כעת, נציב את התוצאה במעריך ובמכנה נציב אחד חלקי מספר השנים. כלומר, את התוצאה (13.33) נעלה בחזקת אחד לחלק ל-27. ואז, נפחית אחד ונכפיל במאה, ממש כמו שלמדתם קודם.
מה נקבל? 10.06%. כלומר, זה אחוז התשואה שתצטרכו לצבור מדי שנה בממוצע ב-27 השנים הקרובות כדי להגיע מההון העצמי שלכם לסכום הזה.
הכלי החשוב הזה יוכל לעשות סדר רב בתיק ההשקעות ויסייע לכם לקבוע מטרות לטווח ארוך. עם המחקר הנכון, תוכלו להשוות בקלות בין השקעות פוטנציאליות, לקבל החלטות מושכלות יותר ולהפיק את המרב ממסחר בשוק ההון.
כנראה שיעניין אותך גם
