עסקת החלף (SWAP) היא סוג של חוזה בין שני צדדים (בעיקר חברות ועסקים) המאפשר לגדר סיכונים ולייצר רווחים באמצעות החלפת מגוון מכשירים פיננסיים. אז למה מבצעים אותה והאם זה משתלם לחברות שמבצעות אותה?

עסקת החלף (סוואפ, או באנגלית: SWAP) נחשבת לסוג של נגזר פיננסי. למעשה, מדובר בחוזה שבאמצעותו שני צדדים מחליפים את תזרימי המזומנים או ההתחייבויות משני מכשירים פיננסיים שונים.

עסקאות סוואפ רבות מכילות אג”ח, אבל ישנם מגוון מכשירים וסוגי תזרימי מזומנים. בדרך כלל, אחד התזרימים בעסקת סוואפ הוא קבוע. השני משתנה ומבוסס על מדד או על מטבע כלשהו.

סוג עסקת הסוואפ הנפוץ ביותר הוא החלפת ריבית. החלפות בין מכשירים כמו ריבית אינן נסחרות בבורסות ומשקיעים קמעונאיים אינם עוסקים כמעט בהחלפות.

העסקאות הללו נעשות “מעבר לדלפק“, בעיקר בין עסקים ומוסדות פיננסיים.

דוגמא לעסקת SWAP

בעסקת סוואפ שמבוססת על החלפת ריבית, הצדדים מחליפים תזרימי מזומנים המבוססים על סכום קרן וריבית. המטרה היא לקבל הגנה מפני סיכון ריבית.