תשואת דיבידנד
נבדק על ידי אלעד הגל
מה זה תשואת דיבידנד?
ראשית, כדי להבין מה זה תשואת דיבידנד חשוב לדעת שדיבידנד הוא למעשה החלק של בעל מניות ברווחים של חברה מסוימת, המחליטה לחלק אותם (את כולם או את חלקם) לכלל בעלי המניות שלה.
תשואת דיבידנד, נוצרה משום שחברות שונות נוהגות לחלק דיבידנד בשווי שונה. כך למשל, חברה מסוימת יכולה להחליט לחלק דיבידנד של 1$ לכל מניה שבבעלותכם וחברה אחרת יכולה להחליט לחלק 0.1$ לכל מניה שבבעלותכם.
מכיוון שכל מניה נסחרת במחיר שונה ומשתנה, ותשואת הדיבידנד נקבעת לפי מחיר המניה וגובה הדיבידנד שהיא מחלקת (עוד על אופן החישוב ממש כאן למטה), אתם יכולים להבחין בתשואה מטורפת עבור מניה שמתרסקת או תשואה נמוכה על מניה שנסקה.
איך מחשבים תשואת דיבידנד?
הנוסחה לחישוב תשואת דיבידנד פשוטה: תשואת דיבידנד שווה לדיבידנד שנתי למניה לחלק למחיר למניה.
אם, לדוגמה, הדיבידנד שחברה מסוימת חילקה הוא 1 דולר ומחיר המניה הוא 100 דולר – התשואה היא 1%. וכך הלאה.
לחלוקת דיבידנדים, אין חוקים. חברה יכולה להחליט לחלק דיבידנד אחת לרבעון, אחת לחצי שנה או אפילו לא לחלק בכלל. לכן, משקיעים רבים מסתמכים על תשואת דיבידנד ממוצעת של כמה שנים כדי להחליט באיזו חברה להשקיע במטרה לקבל אחוז מסוים מהרווחים שלה כדיבידנד בשנים שלאחר מכן.
יש חברות שמשלמות דיבידנד נמוך ברבעון הראשון של השנה ודיבידנד גבוה בסופה. למשל, חברה מחליטה לשלם 0.5$ לכל מניה ברבעון הראשון ובסוף השנה היא מחליטה לחלק דיבידנד בגובה 3 דולר לכל מניה. ברגע אחד, תשואת הדיבידנד תעלה משמעותית לעומת מה שהייתה קודם.
האם כדאי להשקיע במניות עם תשואת דיבידנד גבוהה?
תשואת דיבידנד גבוהה לא מעידה בהכרח על הזדמנות השקעה טובה יותר, משום שלעתים התשואה גבוהה בגלל ירידה במחיר המניה.
מה שזה בעצם אומר, שגם אם הדיבידנד לא ישתנה, התשואה תעלה כשמחיר המניה ירד. ולהפך – התשואה תרד כשמחיר המניה יעלה.
מצד אחד, חברות קטנות שצומחות מהר עדיין משלמות ממוצע דיבידנד נמוך יותר מאשר חברות גדולות יותר (אם בכלל). מצד שני, חברות שמשלמות דיבידנד גבוה בהשוואה לשוק הן חברות יציבות ורווחיות לאורך שנים שלא נמצאות בתהליך צמיחה מואץ.
זה אולי יפתיע אתכם, אבל תשואת הדיבידנד במניות הטכנולוגיה נמוכה מהממוצע. כן, הכלל שקשור לחברות הוותיקות תקף גם במניות הטכנולוגיה. "קואלקום", למשל, שילמה דיבידנד של כ-2.63 דולר בלבד למניה באמצע 2021. כשהמניה שלה עלתה 144.41 דולר, היא שילמה 1.82 אחוז. "סקוור", למשל, מערכת תשלומים צומחת, לא שילמה דיבידנדים כלל.
מה שאתם חייבים לקחת בחשבון, זה לא להשקיע במניות מסוימות רק בגלל שהתשואה על הדיבידנד גבוהה.
מה יעזור לכם לקנות מניה שמצד אחד משלמת דיבידנד גבוה אבל מצד שני יורדת משנה לשנה? ה"סוד", הוא להשקיע במניות מאוזנות שמחלקות רווחים על בסיס קבוע ושומרות על מחיר מניה יחסית יציב או שהמחיר שלהן עולה בהדרגה.
חשוב לדעת, שגם על דיבידנדים צריך לשלם מס רווחי הון ועל כל דיבידנד שתקבלו תצטרכו לשלם 25%. לכן, יש לקחת בחשבון גם את עניין המיסוי כשמחשבים את התשואה הריאלית.
היתרונות של השקעה בחברות שמחלקות דיבידנד גבוה
ההיסטוריה הוכיחה כי התמקדות בדיבידנדים עשויה להגדיל את התשואה הכוללת על סך כל ההשקעות שלכם.
אנליסטים קבעו בשנות ה-70 כי 84 אחוז מסך התשואות ממדד ה-S&P 500 הן מדיבידנדים. איך זה קורה? משום שרוב המשקיעים שמים את הכסף שוב במדד הזה וזה מרחיב את היכולות שלהם לעשות מזה עוד דיבידנדים בעתיד.
דוגמה: משקיע קנה מניות של חברה מסוימת ב-10,000$ עם תשואת דיבידנד של 3 אחוז, כשמחיר המניה היה 100$. למעשה, הוא מחזיק ב-100 מניות שמחלקות 3 דולר כל אחת. ובסך הכל – 300 דולר. במצב הזה, אם הוא יחליט לעשות זאת, יתאפשר לו לקנות עם הדיבידנד שקיבל עוד מניות.
החסרונות של השקעה בחברות שמחלקות דיבידנד גבוה
אז נכון שתשואות דיבידנד גבוהות הן אטרקטיביות מאוד, אבל יכול להיות שאתם מפספסים משהו? כלומר, בדרך כלל, תשואה גבוהה היא על חשבון הצמיחה הפוטנציאלית של החברה.
תחשבו על זה. כל דולר שחברה משלמת בדיבידנדים לבעלי המניות הוא דולר שהיא לא משקיעה בעצמה כדי לייצר יותר רווחים. גם בלי להרוויח מחלוקת דיבידנד, לבעלי המניות יש פוטנציאל להרוויח תשואות גבוהות יותר, אם ערך המניה יעלה.
בקיצור, לפני שאתם מעריכים מניה לפי גובה הדיבידנד – תחשבו שוב מה אתם מפסידים בתמורה.
בנוסף, תהיו זהירים אם אתם שמים לב לחברה שנמצאת במצוקה אך יש לה תשואת דיבידנד גבוהה מדי. כשהמניה תרד (ולכך התכוונו בתחילת המאמר), התשואה אמנם תגדל – אבל לא בטוח שזה שווה לכם.
אחת הדוגמאות הטובות לכך היא "ג'נרל אלקטריק", שהניבה ביצועים חלשים מאוד בין השנים 2015-2018. מחיר המניה ירד והתשואה של הדיבידנד קפצה בשני אחוז, מ-3 ל-5. אז מה קרה בפועל? המשקיעים קיבלו עוד כמה דולרים לחשבון הבנק, אבל הפסידו מירידת הערך.
יצא שכרם בהפסדם, קוראים לזה.
אז למה תשואת דיבידנד חשובה?
כי משקיעים רבים, פנסיונרים למשל, מסתמכים על דיבידנד כהכנסה חודשית שוטפת וזה חשוב להם מאוד.
אחרים לא מייחסים לתשואת דיבידנד חשיבות. ישנם, למשל, משקיעים צעירים שמתעניינים בחברות הייטק, טכנולוגיה, או חברות צומחות אחרות – כאלה ששומרות על רווחים ומשתמשות בהם למימון הצמיחה הבאה.
איזה סוג של משקיעים אתם?
כנראה שיעניין אותך גם
